GOLD.in.th | 31 ตุลาคม 2569
แรงขายที่กดราคาทองคำลงต่ำกว่า 3,900 ดอลลาร์ ทำให้คำถามของตลาดเริ่มเปลี่ยนจาก “เมื่อไหร่จะฟื้น” เป็น “ยังลงได้อีกแค่ไหน” ขณะที่มุมมองจากผู้เชี่ยวชาญสะท้อนทั้งความกังวลต่อการปรับฐานที่อาจลึกขึ้น และความเชื่อว่าปัจจัยสนับสนุนทองในระยะยาวยังไม่ได้หายไป
บทสัมภาษณ์และบทความที่ Kitco เผยแพร่เมื่อวันที่ 30 ตุลาคม ชี้ให้เห็นความแตกต่างนี้อย่างชัดเจน บางรายกำลังจับตาว่าแนวรับสำคัญจะต้านแรงขายได้หรือไม่ บางรายมองความเสี่ยงต่อเนื่องถึงต้นปีหน้า ขณะที่อีกฝ่ายเห็นว่าทองยังมีแรงหนุน เพียงแต่ถูกความกังวลเรื่องดอกเบี้ยกดเอาไว้
ตัวเลขที่ถูกกล่าวถึงจึงไม่ควรถูกอ่านเป็นคำทำนายร่วมกันของตลาด แต่ต้องพิจารณาว่าใครเป็นผู้ประเมิน ใช้เงื่อนไขใด และกำลังมองในช่วงเวลาไหน
Jesse Colombo จับตาแนวรับ หากหลุดชัดเจนอาจเห็นแรงขายเร่งตัว
Jesse Colombo นักวิเคราะห์โลหะมีค่าอิสระและผู้ก่อตั้ง BubbleBubble Report ให้ความสำคัญกับบริเวณ 3,900–4,000 ดอลลาร์ของสัญญาทองคำล่วงหน้า COMEX โดยมองว่าหากราคาปิดหลุดอย่างชัดเจนพร้อมปริมาณซื้อขายสูง ระดับถัดไปที่เขาจะติดตามอยู่แถว 3,500 ดอลลาร์
Colombo ย้ำว่าไม่ได้หมายความว่าราคาจะต้องลงไปถึงจุดนั้น แต่เป็นระดับที่ต้องพิจารณาหากแนวรับปัจจุบันล้มเหลว ความกังวลของเขาคือแรงขายอาจเร่งตัวเมื่อผู้ถือสถานะจำนวนมากยอมออกจากตลาดพร้อมกัน หรือภาวะที่เรียกว่า capitulation
ส่วนโลหะเงิน เขาจับตาเขต 45–55 ดอลลาร์ของสัญญา COMEX เช่นกัน ทั้งนี้ ระดับที่กล่าวถึงเป็นราคาฟิวเจอร์ส ไม่ควรนำมาเทียบกับ Gold Spot แบบตรงตัวโดยไม่คำนึงถึงส่วนต่างราคาและเวลาที่ให้สัมภาษณ์
อ่านต้นทาง: มุมมอง Jesse Colombo ผ่าน Kitco
StoneX มองความเสี่ยงลึกกว่า และอาจยืดถึงต้นปี 2570
Daniel Pavilonis นายหน้าซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์อาวุโสของ StoneX Group มองว่าการปรับฐานอาจยังไม่จบง่าย ๆ หลังโครงสร้างทางเทคนิคอ่อนแอลง โดยเขาประเมินความเป็นไปได้ที่ทองจะลดลงถึงบริเวณ 3,000 ดอลลาร์ และโลหะเงินลงสู่ช่วง 30 ดอลลาร์ปลาย ๆ
กรอบเวลาที่ Pavilonis กล่าวถึงคือช่วงเข้าสู่ไตรมาสแรกของปี 2570 ก่อนที่ราคาอาจใช้เวลาสร้างฐานและมีโอกาสฟื้นในภายหลัง จึงเป็นมุมมองต่อการปรับฐานหลายเดือน ไม่ใช่เป้าหมายสำหรับการซื้อขายวันถัดไป
เขาเห็นว่าทองอาจต้องการสัญญาณผ่อนคลายนโยบายการเงินเพื่อกลับมาฟื้นอย่างต่อเนื่อง และหากตลาดการเงินยังเผชิญการขายลดสถานะ ทองก็อาจถูกขายตามไปด้วย แม้เหตุผลในการถือครองระยะยาวจะยังมีอยู่
ระดับ 3,000 ดอลลาร์จึงเป็นความเห็นของ Pavilonis ไม่ใช่ข้อสรุปของนักวิเคราะห์ทั้งหมด หรือระดับราคาที่ GOLD.in.th รับรองว่าจะเกิดขึ้น
อ่านต้นทาง: มุมมอง Daniel Pavilonis จาก StoneX Group ผ่าน Kitco
Catalyst Funds เห็นแรงหนุนระยะยาว แต่ดอกเบี้ยยังขวางทางฟื้น
อีกด้านหนึ่ง David Miller ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนและผู้ร่วมก่อตั้ง Catalyst Funds มองการอ่อนตัวครั้งนี้ในลักษณะของการปรับฐาน มากกว่าการเปลี่ยนแปลงปัจจัยพื้นฐานระยะยาวทั้งหมด โดยบทสัมภาษณ์ของเขาเกิดขึ้นก่อนผลประชุมเฟดครั้งล่าสุด แม้ Kitco จะเผยแพร่บทความในวันที่ 30 ตุลาคม
Miller ให้น้ำหนักกับความต้องการกระจายทุนสำรองออกจากดอลลาร์ ซึ่งเขามองว่าเป็นแรงสนับสนุนทองในระยะยาว และแตกต่างจากพฤติกรรมของนักเก็งกำไรที่ตอบสนองต่อข่าวอย่างรวดเร็ว
อย่างไรก็ตาม เขายอมรับว่าเงินเฟ้อและความเป็นไปได้ที่ดอกเบี้ยจะอยู่สูงนานกว่าคาดยังเป็นอุปสรรค โดยความขัดแย้งในอิหร่านและผลกระทบต่อตลาดพลังงานอาจยิ่งทำให้แรงกดดันด้านราคาอยู่ต่อไป
มุมมองของ Miller จึงไม่ได้หมายความว่าทองจะฟื้นทันที แต่สะท้อนว่าแรงซื้อระยะยาวอาจยังอยู่ ขณะที่ปัจจัยระยะสั้นยังไม่เปิดทางให้ราคาฟื้นอย่างเต็มที่
อ่านต้นทาง: มุมมอง David Miller จาก Catalyst Funds ผ่าน Kitco
ทำไมดอลลาร์อ่อนและบอนด์ยีลด์ลง ยังช่วยทองไม่ได้
คำถามนี้เป็นประเด็นหลักในบทความของ Neils Christensen ผู้เขียนข่าว Kitco ซึ่งตั้งข้อสังเกตว่า ทองยังถูกขายแม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลงและดอลลาร์อ่อนจากระดับสูงก่อนหน้า ทั้งที่โดยทั่วไปสองปัจจัยนี้ควรช่วยลดต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือทอง
คำอธิบายของ Christensen คือ ตลาดอาจกำลังให้น้ำหนักกับทิศทางนโยบายการเงินข้างหน้า มากกว่าการเคลื่อนไหวของดอลลาร์และผลตอบแทนพันธบัตรในวันนั้น หากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อยังอยู่ ผู้ลงทุนก็อาจยังไม่เชื่อว่าเฟดพร้อมเปลี่ยนทิศทางนโยบาย
บทความนี้เป็นข้อคิดเห็นของผู้เขียน ไม่ใช่บทสัมภาษณ์นักวิเคราะห์รายที่สี่ แต่ช่วยเติมภาพว่าทำไมสัญญาณที่เคยเป็นบวกต่อทองจึงอาจยังไม่เพียงพอในสภาพตลาดปัจจุบัน
อ่านต้นทาง: บทความของ Neils Christensen เรื่องดอลลาร์และบอนด์ยีลด์กับแรงขายทอง
ตัวเลขต่างกัน เพราะกำลังตอบคนละคำถาม
เมื่ออ่านทั้งสี่ชิ้นร่วมกัน ภาพที่ได้จึงไม่ใช่การลงมติว่าทองจะลงถึงราคาใด แต่เป็นการมองตลาดจากคนละด้าน ทั้งความแข็งแรงของแนวรับ ความเสี่ยงของการปรับฐานหลายเดือน และปัจจัยที่จะช่วยให้ทองกลับมาฟื้นได้
สำหรับผู้อ่าน การแยก “แนวรับถัดไปหากหลุด” ออกจาก “ความเป็นไปได้ในอีกหลายเดือน” มีความสำคัญ เพราะการนำตัวเลขทั้งหมดมาต่อกันเป็นเส้นทางราคาที่จะเกิดขึ้นแน่นอน อาจทำให้ความเห็นที่มีเงื่อนไขกลายเป็นคำทำนายที่ต้นทางไม่ได้ตั้งใจ
ผู้ถือทองในประเทศไทยยังต้องมองค่าเงินบาทประกอบด้วย ราคาดอลลาร์ในบทสัมภาษณ์ไม่สามารถแปลงเป็นราคาทองแท่งไทยแบบตายตัวได้ สามารถติดตาม ราคาทองไทยรับซื้อ–ขายออก และใช้ เครื่องคำนวณราคาทองของ GOLD.in.th เพื่อเปรียบเทียบสมมติฐาน โดยผลคำนวณไม่ใช่ราคาประกาศล่วงหน้า
สิ่งที่ข่าวชุดนี้ช่วยเตือนคือ ความเชื่อมั่นต่อทองในระยะยาวกับความเสี่ยงที่ราคาจะอ่อนตัวต่อในระยะสั้นสามารถอยู่ร่วมกันได้ การติดตามความเห็นนักวิเคราะห์จึงมีประโยชน์เมื่อใช้ทบทวนสมมติฐานและทำความเข้าใจความเสี่ยง มากกว่ายึดตัวเลขของใครคนหนึ่งเป็นคำตอบสุดท้าย
เรียบเรียงโดย GOLD.in.th จากบทสัมภาษณ์และบทความ Kitco ลงวันที่ 30 ตุลาคม 2569 ระดับราคาและการคาดการณ์เป็นความคิดเห็นของผู้ให้สัมภาษณ์หรือผู้เขียน ณ เวลานั้น ไม่ใช่คำแนะนำซื้อขายเฉพาะบุคคลหรือการรับรองผลลัพธ์จาก GOLD.in.th
