ราคาทองคำตลาดโลกประจำวันที่ 5 กันยายน 2569 ปิดสัปดาห์ด้วยความผันผวนสูง หลังรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐ หรือ Nonfarm Payrolls เดือนสิงหาคม ออกมาแข็งแกร่งกว่าคาดอย่างชัดเจน ส่งผลให้ตลาดกลับมาเพิ่มน้ำหนักต่อความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐ หรือเฟด อาจขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน
แรงกดดันดังกล่าวทำให้ราคาทองคำถูกขายลงแรงทันทีหลังประกาศข้อมูล ก่อนจะฟื้นตัวกลับขึ้นมาได้บางส่วนในช่วงท้ายตลาด สะท้อนว่าตลาดยังมีแรงซื้อรองรับในระดับสำคัญ แต่ภาพระยะสั้นยังถูกคานด้วยดอลลาร์สหรัฐที่แข็งขึ้น ยีลด์พันธบัตรที่ปรับสูงขึ้น และการรอข้อมูลเงินเฟ้อชุดสำคัญในสัปดาห์หน้า
ภาพรวมวันนี้จึงเป็นภาวะ “ทองถูก Payrolls กด แต่ยังไม่หลุดภาพใหญ่” โดยตลาดจะจับตา PPI และ CPI สหรัฐในสัปดาห์หน้า ซึ่งอาจเป็นข้อมูลตัดสินว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยตามที่ตลาดเริ่มให้น้ำหนัก หรือจะเลือกคงดอกเบี้ยเพื่อรอดูข้อมูลเพิ่มเติม
4 ก.ย.: Payrolls แกร่ง จุดแรงขายทองทันที
จุดเปลี่ยนสำคัญของตลาดเกิดขึ้นหลังสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐรายงานว่า การจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้น 162,000 ตำแหน่ง สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก ขณะที่อัตราว่างงานทรงตัวที่ 4.1%
ข้อมูลดังกล่าวสะท้อนว่าตลาดแรงงานสหรัฐยังมีความแข็งแรงมากกว่าที่นักลงทุนบางส่วนประเมินไว้ก่อนหน้า หลังช่วงต้นสัปดาห์ตลาดเคยลดความกังวลเรื่องเฟดขึ้นดอกเบี้ยจากข้อมูล ADP ที่อ่อนกว่าคาด
เมื่อรายงาน Payrolls ออกมาแข็งแรง ตลาดจึงกลับมาประเมินว่าเฟดอาจยังมีพื้นที่ขึ้นดอกเบี้ยเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ โดยเฉพาะในช่วงที่ราคาพลังงานยังสูงและข้อมูลภาคบริการยังสะท้อนแรงกดดันด้านต้นทุน
ทองร่วงแรงก่อนฟื้นกลับบางส่วน
หลังประกาศข้อมูลแรงงาน ราคาทองคำร่วงลงแรงมากกว่า 2% ในช่วงสั้น ๆ และลงไปทดสอบบริเวณต่ำกว่า 4,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ก่อนจะมีแรงซื้อกลับเข้ามาในช่วงท้ายตลาด
การฟื้นตัวกลับขึ้นมาเหนือโซน 4,400 ดอลลาร์ได้บางส่วน ช่วยลดแรงกดดันเชิงจิตวิทยาระยะสั้น แต่ยังไม่เพียงพอที่จะทำให้ตลาดกลับมาเป็นบวกเต็มตัว เพราะราคายังไม่สามารถยืนเหนือโซน 4,500 ดอลลาร์ได้
ภาพดังกล่าวสะท้อนว่าทองคำยังมีแรงซื้อรองรับจากปัจจัยภาพใหญ่ เช่น ความกังวลด้านหนี้รัฐบาลสหรัฐ ตลาดพันธบัตร และบทบาทของทองคำในฐานะสินทรัพย์กระจายความเสี่ยง แต่ในระยะสั้น แรงกดดันจากดอกเบี้ยและยีลด์ยังมีน้ำหนักมาก
ดอลลาร์และยีลด์กลับมากดดันตลาด
ตัวเลข Payrolls ที่แข็งแกร่งทำให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น และยีลด์พันธบัตรระยะสั้นปรับตัวสูงขึ้น เพราะตลาดเพิ่มน้ำหนักต่อโอกาสที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 15–16 กันยายน
สำหรับทองคำ ปัจจัยนี้เป็นแรงกดดันโดยตรง เพราะทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย เมื่อผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้น ต้นทุนโอกาสของการถือทองคำจึงเพิ่มขึ้นตามไปด้วย
ขณะเดียวกัน ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นยังทำให้ทองคำซึ่งซื้อขายด้วยดอลลาร์มีราคาสูงขึ้นสำหรับผู้ถือสกุลเงินอื่น จึงจำกัดแรงซื้อจากตลาดโลกในระยะสั้น
ค่าแรงไม่ร้อนแรงมาก แต่แรงงานยังพอให้เฟดระวัง
แม้ตัวเลขจ้างงานออกมาแข็งแกร่ง แต่ข้อมูลค่าแรงเฉลี่ยรายชั่วโมงยังไม่ได้เร่งขึ้นรุนแรง โดยเพิ่มขึ้น 0.3% จากเดือนก่อน และเพิ่มขึ้น 3.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน
ตัวเลขดังกล่าวช่วยให้ตลาดยังไม่สรุปว่าเฟด “จำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยแน่นอน” เพราะการตัดสินใจของเฟดจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเงินเฟ้อสัปดาห์หน้าด้วย
อย่างไรก็ตาม การที่ตลาดแรงงานยังทรงตัวและการจ้างงานกลับมาดีกว่าคาด ทำให้เฟดมีพื้นที่มากขึ้นในการให้ความสำคัญกับการควบคุมเงินเฟ้อ หากข้อมูล CPI หรือ PPI ออกมาสูงกว่าคาด
Waller เคยลดโทนเข้มงวด แต่ Payrolls ทำให้ตลาดกลับมาแกว่ง
ก่อนรายงาน Payrolls ตลาดทองคำเคยได้แรงหนุนจากความเห็นของ Christopher Waller กรรมการเฟด ที่ระบุว่า หากข้อมูลเงินเฟ้อชุดถัดไปยังชะลอลง เฟดอาจพิจารณาคงดอกเบี้ยได้
ถ้อยแถลงดังกล่าวช่วยให้ทองคำฟื้นตัวแรงในช่วงกลางสัปดาห์ เพราะตลาดลดความกังวลต่อการขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายน ดอลลาร์และยีลด์จึงย่อตัวลง
แต่ตัวเลข Payrolls ที่แข็งแรงกว่าคาดในวันศุกร์ ทำให้ตลาดกลับมาแกว่งแรงอีกครั้ง เพราะนักลงทุนต้องกลับมาชั่งน้ำหนักระหว่าง “แรงงานยังแข็ง” กับ “ต้องรอดูเงินเฟ้อ” ก่อนประเมินทิศทางเฟดรอบถัดไป
สัปดาห์หน้าจับตา PPI และ CPI
หลัง Payrolls ออกมาแข็งแรง จุดสนใจของตลาดทองคำจะย้ายไปอยู่ที่ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐในสัปดาห์หน้า โดยเฉพาะ Producer Price Index หรือ PPI วันที่ 10 กันยายน และ Consumer Price Index หรือ CPI วันที่ 11 กันยายน
PPI จะช่วยสะท้อนแรงกดดันด้านต้นทุนผู้ผลิต ขณะที่ CPI จะเป็นข้อมูลเงินเฟ้อผู้บริโภคที่ตลาดใช้ประเมินทิศทางเฟดอย่างใกล้ชิด
หาก PPI และ CPI ออกมาสูงกว่าคาด ตลาดอาจเพิ่มน้ำหนักต่อการขึ้นดอกเบี้ยของเฟด ซึ่งอาจหนุนดอลลาร์และยีลด์ให้กดดันทองคำต่อ
แต่หากข้อมูลเงินเฟ้อออกมาต่ำกว่าคาด หรือสะท้อนว่าแรงกดดันด้านราคาชะลอลงชัดเจน ตลาดอาจลดความกังวลเรื่องดอกเบี้ย และช่วยให้ทองคำฟื้นตัวได้
Kitco Survey ชี้ Wall Street ยังลังเล ส่วน Main Street ยังเอนบวก
ผลสำรวจ Kitco Weekly Gold Survey ล่าสุดสะท้อนว่ามุมมองของนักวิเคราะห์ Wall Street ยังแตกออกเป็น 3 ทาง หลังทองคำเผชิญสัปดาห์ที่ผันผวน โดยมีทั้งกลุ่มที่มองขึ้น มองลง และมองแกว่งตัวในกรอบ
ฝั่งนักลงทุนรายย่อย Main Street ยังมีเสียงข้างมากมองว่าทองคำอาจปรับขึ้นในสัปดาห์หน้า แต่สัดส่วนความเชื่อมั่นเริ่มลดลงหลังราคาทองคำไม่สามารถรักษาแรงฟื้นตัวเหนือ 4,500 ดอลลาร์ได้
ภาพนี้สะท้อนว่าตลาดยังไม่ได้มีทิศทางเดียวอย่างชัดเจน และข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐสัปดาห์หน้าจะมีน้ำหนักมากต่อการกำหนดทิศทางรอบใหม่
หนี้รัฐบาลและยีลด์สูงยังเป็นฉากหลังสำคัญ
แม้ราคาทองคำถูกกดดันจาก Payrolls และคาดการณ์ดอกเบี้ยในระยะสั้น แต่ปัจจัยเชิงโครงสร้างอย่างหนี้รัฐบาลสหรัฐและยีลด์พันธบัตรทั่วโลกที่ปรับสูงขึ้นยังเป็นประเด็นที่ตลาดจับตา
Invesco ระบุผ่าน Kitco ว่า นักลงทุนเริ่มมองทองคำมากขึ้นในฐานะสินทรัพย์เชิงยุทธศาสตร์ ไม่ใช่เพียงเครื่องมือเก็งกำไรระยะสั้น เพราะความกังวลด้านหนี้ ภาวะการคลัง และความเชื่อมั่นต่อระบบการเงินยังเป็นปัจจัยที่ทำให้ทองคำมีบทบาทในพอร์ตลงทุนระยะยาว
อย่างไรก็ตาม สำหรับข่าวรายวัน ปัจจัยเหล่านี้ควรถูกใช้เป็นฉากหลังของภาพตลาด ไม่ใช่เหตุผลในการคาดการณ์ทิศทางราคาแบบแน่นอน เพราะระยะสั้นทองคำยังตอบสนองต่อข้อมูลเฟด ดอลลาร์ ยีลด์ และเงินเฟ้อเป็นหลัก
ทองคำกับบทบาททุนสำรองโลกกลับมาอยู่ในความสนใจ
อีกประเด็นที่ตลาดพูดถึงคือบทบาทของทองคำในฐานะสินทรัพย์สำรองระหว่างประเทศ หลังมีรายงานของเฟดที่กล่าวถึงประเด็นมูลค่าทองคำสำรองของโลกเทียบกับการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐของภาครัฐต่างชาติ
แม้เฟดจะพยายามอธิบายว่าไม่ควรตีความแบบง่าย ๆ ว่าทองคำกลายเป็นสินทรัพย์สำรองอันดับหนึ่งของโลกโดยสมบูรณ์ เพราะมีผลจากราคาทองคำและโครงสร้างผู้ถือครอง แต่ประเด็นนี้สะท้อนว่าทองคำกลับมาเป็นหัวข้อสำคัญในระบบทุนสำรองโลก
สำหรับตลาดทองคำ ประเด็นดังกล่าวเป็นแรงสนับสนุนภาพระยะยาว แต่ในระยะสั้น ราคายังขึ้นอยู่กับผลของข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐต่อท่าทีเฟดเป็นหลัก
กรอบราคาที่ตลาดจับตา
หลังราคาทองคำแกว่งแรงจาก Payrolls ระดับ 4,400 ดอลลาร์กลายเป็นฐานระยะสั้นที่ตลาดจับตา หากราคายืนเหนือบริเวณนี้ได้ ตลาดอาจพยายามฟื้นกลับไปทดสอบโซน 4,450–4,500 ดอลลาร์อีกครั้ง
แต่หากราคาหลุดต่ำกว่า 4,400 ดอลลาร์อย่างชัดเจน ความเสี่ยงพักฐานอาจเพิ่มขึ้น โดยตลาดอาจกลับไปจับตาโซน 4,350 และ 4,300 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นพื้นที่ที่เคยมีแรงซื้อกลับในช่วงก่อนหน้า
ด้านบน แนวต้านสำคัญอยู่ที่ 4,500 ดอลลาร์ หากราคายังไม่สามารถกลับขึ้นไปยืนเหนือระดับนี้ได้ ภาพฟื้นตัวจะยังถือว่าจำกัด และตลาดอาจแกว่งรอข้อมูล CPI กับ PPI มากกว่าจะเลือกทิศทางใหม่ทันที
กรอบราคาดังกล่าวเป็นข้อมูลประกอบภาวะตลาดเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายทองคำหรือสินทรัพย์ใด ๆ
ข่าวที่ตลาดทองคำต้องติดตามต่อ
ประเด็นแรกคือ PPI สหรัฐวันที่ 10 กันยายน ซึ่งจะช่วยสะท้อนต้นทุนฝั่งผู้ผลิตและแรงกดดันเงินเฟ้อด้านต้นทาง
ประเด็นที่สองคือ CPI สหรัฐวันที่ 11 กันยายน ซึ่งเป็นข้อมูลสำคัญที่สุดก่อนการประชุมเฟดกลางเดือนกันยายน หาก CPI สูงกว่าคาด ตลาดอาจเพิ่มน้ำหนักต่อการขึ้นดอกเบี้ย และกดดันทองคำต่อ
ประเด็นที่สามคือการเคลื่อนไหวของดอลลาร์และยีลด์พันธบัตร หากยังแข็งตัวต่อ ทองคำอาจฟื้นได้จำกัด
ประเด็นสุดท้ายคือราคาน้ำมันและพลังงาน เพราะต้นทุนพลังงานยังเป็นตัวแปรสำคัญต่อเงินเฟ้อ และอาจมีผลต่อการตัดสินใจของเฟดในรอบถัดไป
สรุปข่าวทองคำวันนี้
ราคาทองคำวันที่ 5 กันยายน 2569 ปิดสัปดาห์ด้วยความผันผวนสูง หลังรายงาน Nonfarm Payrolls เดือนสิงหาคมของสหรัฐออกมาแข็งแกร่งกว่าคาด โดยการจ้างงานเพิ่มขึ้น 162,000 ตำแหน่ง และอัตราว่างงานทรงตัวที่ 4.1%
ตัวเลขแรงงานดังกล่าวทำให้ตลาดเพิ่มโอกาสคาดการณ์ว่าเฟดอาจขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน ส่งผลให้ดอลลาร์และยีลด์พันธบัตรฟื้นตัว และกดดันราคาทองคำให้ร่วงแรงในช่วงแรก ก่อนจะฟื้นกลับบางส่วนในช่วงท้ายตลาด
ระยะสั้น ตลาดจับตาโซน 4,400 ดอลลาร์ หากยังยืนได้ ราคาทองคำอาจพยายามฟื้นกลับไปทดสอบ 4,450–4,500 ดอลลาร์ แต่หากหลุดลงอย่างชัดเจน ความเสี่ยงพักฐานต่อไปยัง 4,350 และ 4,300 ดอลลาร์จะเพิ่มขึ้น
สัปดาห์หน้า ตลาดจะจับตา PPI และ CPI สหรัฐ ซึ่งอาจเป็นข้อมูลชี้ขาดก่อนการประชุมเฟดกลางเดือนกันยายน และอาจกำหนดทิศทางใหม่ของดอลลาร์ ยีลด์ และราคาทองคำ
หมายเหตุ: เนื้อหานี้เป็นข่าวและข้อมูลทั่วไปเกี่ยวกับภาวะตลาดทองคำ ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน ไม่ใช่การชักชวนให้ซื้อหรือขายทองคำ ตราสารอนุพันธ์ หรือผลิตภัณฑ์ทางการเงินใด ๆ ผู้ติดตามตลาดควรศึกษาข้อมูลจากหลายแหล่ง และพิจารณาความเสี่ยงให้เหมาะสมกับตนเองก่อนตัดสินใจใด ๆ
แหล่งข้อมูลประกอบ: Reuters, Kitco News, U.S. Bureau of Labor Statistics, Trading Economics, FXStreet, Investing.com, Federal Reserve และข้อมูลตลาดโลหะมีค่า
