ราคาทองคำตลาดโลกประจำวันที่ 29 สิงหาคม 2569 อยู่ในภาวะอ่อนตัวต่อเนื่อง
หลังตลาดตอบสนองเชิงลบต่อถ้อยแถลงของประธานธนาคารกลางสหรัฐ Kevin Warsh ที่การประชุม Jackson Hole ซึ่งย้ำว่าเฟดยังต้องให้ความสำคัญกับการต่อสู้เงินเฟ้อ และยังไม่ควรตีความว่าแรงกดดันด้านราคากำลังคลี่คลายลงอย่างชัดเจน
แรงกดดันหลักของทองคำรอบนี้มาจากการที่ตลาดเพิ่มน้ำหนักต่อความเป็นไปได้ที่เฟดอาจกลับมาขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่า และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฟื้นตัว ซึ่งเป็นปัจจัยลบต่อทองคำในระยะสั้น เพราะทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย
ก่อนสุนทรพจน์: ตลาดเริ่มระวังหลังทองหลุด $4,600
ในช่วงก่อนคำกล่าวของ Warsh ตลาดทองคำเริ่มชะลอตัวอยู่แล้ว หลังแรงขึ้นก่อนหน้าสะดุด และนักลงทุนระมัดระวังต่อข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐกับทิศทางดอกเบี้ย
ราคาทองคำเริ่มอ่อนตัวลงจากโซนสูงกว่า 4,600 ดอลลาร์ และเคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำสุดรอบสัปดาห์ สะท้อนว่าตลาดเริ่มลดความร้อนแรงของแรงซื้อ หลังราคาปรับขึ้นแรงต่อเนื่องในช่วงก่อนหน้า
บรรยากาศดังกล่าวเกิดขึ้นหลังตลาดต้องประเมินใหม่ว่า แม้ราคาทองคำจะขึ้นแรงตลอดหลายสัปดาห์จากความกังวลด้านหนี้สหรัฐและแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ในระยะสั้น ทิศทางยังขึ้นอยู่กับดอลลาร์ ยีลด์ และสัญญาณจากเฟดเป็นหลัก
28 ส.ค.: Warsh ตอกย้ำเงินเฟ้อยังน่ากังวล
ประเด็นสำคัญมาจากสุนทรพจน์ของ Warsh ที่ Jackson Hole ซึ่งระบุชัดว่าเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของเฟดเป็นเป้าหมายที่ชัดเจนและตายตัว พร้อมย้ำว่าเงินเฟ้อยังไม่ได้ชะลอลงอย่างมีนัยสำคัญพอ
Warsh ระบุว่า หากเฟดยังไม่มั่นใจว่าเงินเฟ้อพื้นฐานกำลังกลับสู่เป้าหมายอย่างชัดเจนและเร็วพอ เฟดก็ยังมี “งานที่ต้องทำ” ต่อไป
ถ้อยแถลงดังกล่าวทำให้ตลาดตีความว่าเฟดยังไม่ปิดทางต่อการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม โดยเฉพาะหากข้อมูลเงินเฟ้อในช่วงถัดไปยังไม่ลดลงอย่างชัดเจน
หลังสุนทรพจน์: ตลาดเพิ่มโอกาสเฟดขึ้นดอกเบี้ย
หลังคำกล่าวดังกล่าว ตลาดปรับมุมมองอย่างรวดเร็ว โดยเพิ่มน้ำหนักต่อความเป็นไปได้ที่เฟดอาจขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน
ผลลัพธ์คือราคาทองคำถูกขายลงแรง ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น และยีลด์พันธบัตรฟื้นตัว ซึ่งกดดันราคาทองคำโดยตรง
ทองคำมักถูกกดดันในช่วงที่ตลาดคาดการณ์ดอกเบี้ยสูงขึ้น เพราะต้นทุนโอกาสของการถือครองทองคำเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย เช่น พันธบัตรรัฐบาล
ทองคำปิดสัปดาห์อ่อนตัว หลังทำจุดสูงก่อนหน้า
ภาพรวมตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาทองคำเคยปรับขึ้นแรงจากแรงหนุนของความกังวลด้านหนี้สหรัฐ ตลาดพันธบัตร และธีม debasement trade ก่อนจะเจอแรงขายหนักหลัง Jackson Hole
ทองคำเคยขึ้นไปใกล้โซน 4,700 ดอลลาร์ในช่วงต้นสัปดาห์ ก่อนแรงซื้อเริ่มชะลอลง และแรงขายทำกำไรเพิ่มขึ้นหลังถ้อยแถลงของ Warsh ทำให้ตลาดกลับมากังวลเรื่องดอกเบี้ย
การปรับฐานปลายสัปดาห์ทำให้ราคาทองคำหลุดโซน 4,600 ดอลลาร์ และลงมาใกล้โซน 4,450–4,570 ดอลลาร์ ซึ่งกลายเป็นพื้นที่ที่ตลาดต้องจับตาในช่วงต้นสัปดาห์หน้า
ธีมหนี้สหรัฐยังเป็นแรงพยุงภาพใหญ่
แม้ทองคำจะปรับลงแรงหลัง Jackson Hole แต่หลายมุมมองในตลาดยังเห็นว่าปัจจัยหนุนเชิงโครงสร้างยังไม่หายไป โดยเฉพาะประเด็นหนี้รัฐบาลสหรัฐที่อยู่ในระดับสูง และความกังวลต่อเสถียรภาพของตลาดพันธบัตร
ประเด็นดังกล่าวทำให้นักลงทุนบางส่วนยังมองทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ช่วยกระจายความเสี่ยงจากความผันผวนของค่าเงินและภาระหนี้ภาครัฐ
กล่าวอีกแบบหนึ่งคือ แม้ถ้อยแถลงของเฟดจะกดดันทองคำในระยะสั้น แต่ธีมใหญ่เรื่องภาระหนี้ การคลังสหรัฐ และความไม่แน่นอนของตลาดพันธบัตร ยังเป็นฉากหลังที่ช่วยพยุงมุมมองต่อทองคำในระยะกลางถึงยาว
Fed ยังแบ่งข้าง ตลาดจึงยังผันผวน
อีกประเด็นที่ตลาดให้ความสนใจคือทิศทางภายในของคณะกรรมการเฟด หลังมีมุมมองว่าการตัดสินใจด้านดอกเบี้ยในรอบถัดไปอาจยังไม่เป็นเอกฉันท์
หากเจ้าหน้าที่เฟดบางส่วนยังให้ความสำคัญกับเงินเฟ้อ และอีกส่วนเริ่มกังวลต่อเศรษฐกิจหรือแรงงาน ตลาดจะยังตีความข้อมูลเศรษฐกิจแต่ละชุดอย่างไวเป็นพิเศษ
สำหรับทองคำ ภาวะที่เฟดยังมีความเห็นแตกต่างกัน อาจทำให้ราคาผันผวนมากขึ้น เพราะตลาดจะตอบสนองต่อทุกสัญญาณที่เกี่ยวข้องกับดอลลาร์ ยีลด์ เงินเฟ้อ และข้อมูลแรงงาน
สัปดาห์หน้าตลาดจับตา Payrolls สหรัฐ
หลังตลาดรับรู้ถ้อยแถลงของ Warsh ไปแล้ว จุดสนใจถัดไปจะอยู่ที่รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐ หรือ Nonfarm Payrolls ซึ่งมีกำหนดเผยแพร่ในวันศุกร์ที่ 4 กันยายน 2569
ข้อมูลดังกล่าวมีความสำคัญต่อทองคำอย่างมาก เพราะจะช่วยให้ตลาดประเมินว่าเศรษฐกิจสหรัฐยังแข็งแรงเพียงใด และเฟดยังมีพื้นที่ในการใช้นโยบายการเงินเข้มงวดต่อไปหรือไม่
หากตัวเลขแรงงานออกมาแข็งแรงกว่าคาด อาจหนุนดอลลาร์และยีลด์ให้ฟื้นตัวต่อ และกดดันทองคำได้อีกครั้ง
แต่หากข้อมูลแรงงานอ่อนกว่าคาด ตลาดอาจลดความกังวลเรื่องการขึ้นดอกเบี้ย และช่วยให้ทองคำฟื้นตัวจากแรงขายปลายสัปดาห์ได้บางส่วน
สรุปข่าวทองคำวันนี้
ราคาทองคำวันที่ 29 สิงหาคม 2569 อ่อนตัวต่อเนื่องหลังคำกล่าวของ Kevin Warsh ที่ Jackson Hole ส่งสัญญาณว่าการต่อสู้เงินเฟ้อของเฟดยังไม่จบ และอาจยังมีความจำเป็นต้องใช้นโยบายเข้มงวดต่อไป
ถ้อยแถลงดังกล่าวทำให้ตลาดเพิ่มโอกาสคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ย ดอลลาร์แข็งค่า และยีลด์พันธบัตรขยับขึ้น จนกดดันราคาทองคำลงแรงปลายสัปดาห์
แม้ระยะสั้นบรรยากาศตลาดไม่เอื้อต่อทองคำ แต่ในภาพใหญ่ ตลาดยังคงจับตาปัจจัยเชิงโครงสร้างอย่างหนี้รัฐบาลสหรัฐ ความผันผวนของตลาดพันธบัตร และแรงต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย
สัปดาห์หน้ารายงาน Payrolls สหรัฐจะเป็นตัวแปรสำคัญอีกครั้งต่อทิศทางดอลลาร์ ยีลด์ และราคาทองคำ
หมายเหตุ:
เนื้อหานี้เป็นข่าวและข้อมูลทั่วไปเกี่ยวกับภาวะตลาดทองคำ ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน ไม่ใช่การชักชวนให้ซื้อหรือขายทองคำ ตราสารอนุพันธ์ หรือผลิตภัณฑ์ทางการเงินใด ๆ ผู้ติดตามตลาดควรศึกษาข้อมูลจากหลายแหล่ง และพิจารณาความเสี่ยงให้เหมาะสมกับตนเองก่อนตัดสินใจใด ๆ
