ตลาดทองคำโลกกำลังขยับเข้าใกล้โครงสร้างการซื้อขายแบบ ไม่มีวันหยุด มากขึ้น หลัง CME Group ประกาศเตรียมขยายเวลาซื้อขายสัญญา 1-Ounce Gold Futures หรือ 1OZ ให้รองรับการซื้อขายตลอดวันเสาร์ วันอาทิตย์ และวันหยุด ภายใต้ระบบ CME Globex
ตามกำหนดการล่าสุด การซื้อขายช่วงสุดสัปดาห์ครั้งแรกจะเริ่มเวลา 16.30 น. วันศุกร์ที่ 24 กรกฎาคม 2569 ตามเวลาชิคาโก หรือ 04.30 น. เช้าวันเสาร์ที่ 25 กรกฎาคม 2569 ตามเวลาไทย โดยยังมีเงื่อนไขสำคัญว่าโครงการต้องผ่านกระบวนการพิจารณาด้านกฎเกณฑ์ให้เรียบร้อยก่อน
อย่างไรก็ตาม คำว่า Gold 24/7 ในที่นี้ต้องทำความเข้าใจให้ถูกต้อง เพราะไม่ได้หมายความว่า ตลาดทองคำทุกประเภททั่วโลกจะเปิดพร้อมกันตลอด 24 ชั่วโมง แต่เป็นการขยายเวลาซื้อขายเฉพาะสัญญา 1-Ounce Gold Futures ที่จดทะเบียนใน COMEX ภายใต้ CME Group
1-Ounce Gold Futures คืออะไร
1-Ounce Gold Futures หรือรหัส 1OZ เป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีขนาดอ้างอิงทองคำหนึ่งทรอยออนซ์ และชำระราคาเป็นเงินสด ไม่ใช่สัญญาที่กำหนดให้ผู้ถือทั่วไปต้องรับหรือส่งมอบทองคำแท่งจริง
สัญญา 1OZ มีขนาดเท่ากับหนึ่งในสิบของ Micro Gold Futures หรือ MGC และหนึ่งในร้อยของสัญญา Gold Futures มาตรฐาน หรือ GC จึงถูกออกแบบให้มีขนาดเล็กและเข้าถึงได้ง่ายกว่าสัญญาทองคำดั้งเดิมของ COMEX
CME เปิดตัว 1-Ounce Gold Futures ตั้งแต่เดือนมกราคม 2568 และระบุว่า ในปี 2569 สัญญาดังกล่าวมีปริมาณซื้อขายเฉลี่ยประมาณ 90,000 สัญญาต่อวัน ซึ่งเป็นหนึ่งในเหตุผลที่ CME เลือกผลิตภัณฑ์นี้มาใช้เป็นจุดเริ่มต้นของตลาดทองคำแบบ 24/7
Gold 24/7 เปิดเฉพาะอะไร
ประกาศครั้งนี้ครอบคลุมเฉพาะ 1-Ounce Gold Futures หรือ 1OZ ไม่ได้หมายถึงการขยายเวลาซื้อขายของผลิตภัณฑ์ทองคำทุกชนิด
| ผลิตภัณฑ์หรือตลาด | อยู่ในแผน Gold 24/7 ครั้งนี้หรือไม่ |
|---|---|
| 1-Ounce Gold Futures หรือ 1OZ | ใช่ |
| Gold Futures มาตรฐาน หรือ GC | ไม่ได้รวมอยู่ในประกาศชุดนี้ |
| Micro Gold Futures หรือ MGC | ไม่ได้รวมอยู่ในประกาศชุดนี้ |
| ราคาทองคำ Spot หรือ XAU | ไม่ใช่ผลิตภัณฑ์เดียวกัน |
| ตลาดทองคำแท่งจริง | ไม่ได้เปิดตาม CME โดยอัตโนมัติ |
| ราคาทองคำไทย | ไม่ได้เปลี่ยนเวลาประกาศโดยอัตโนมัติ |
| CFD ทองคำของผู้ให้บริการแต่ละราย | ขึ้นอยู่กับเวลาที่ผู้ให้บริการกำหนด |
ดังนั้น พาดหัวว่า “ตลาดทองคำเข้าสู่ยุคไร้วันหยุด” สะท้อน ทิศทางการเปลี่ยนแปลงของโครงสร้างตลาด แต่ไม่ได้หมายความว่าตลาดทองคำทุกแห่งทั่วโลกเปิดซื้อขายตลอดสัปดาห์แล้ว
กำหนดการสำคัญของ CME Gold 24/7
ก่อนเปิดซื้อขายช่วงสุดสัปดาห์ CME ต้องปรับโครงสร้างทางเทคนิคและย้ายสัญญา 1OZ ไปยัง Market Segment และช่องทางข้อมูลตลาดชุดใหม่
| กำหนดการ | รายละเอียด |
|---|---|
| 19 กรกฎาคม 2569 | ย้าย 1OZ ไปยัง Market Segment และช่องทางข้อมูล CME MDP 3.0 ใหม่ |
| 24 กรกฎาคม 2569 เวลา 16.30 น. ชิคาโก | เริ่มซื้อขายช่วงสุดสัปดาห์ครั้งแรก |
| 25 กรกฎาคม 2569 เวลา 04.30 น. ไทย | เวลาที่ตรงกับการเริ่มซื้อขายครั้งแรกในประเทศไทย |
| 24 กรกฎาคม–30 ตุลาคม 2569 | ช่วงดำเนินโครงการ Weekend Market Maker ตามแผนเบื้องต้น |
หลังการย้ายระบบ สัญญา 1OZ จะไม่รองรับ Block Trade และผลิตภัณฑ์ Trading at Settlement หรือ TAS ที่ใช้รหัส TG จะถูกถอดออกจากระบบด้วย
เปิด 24/7 แต่ยังมีช่วงปิดบำรุงรักษา
แม้ CME จะเรียกว่า 24/7 แต่ระบบยังต้องหยุดชั่วคราวเพื่อบำรุงรักษาและเปลี่ยนวันซื้อขาย
ช่วงเวลาตามแผนปกติ ได้แก่
| ช่วงหยุดระบบ | เวลาชิคาโก | เวลาไทย |
|---|---|---|
| บำรุงรักษารายวัน วันจันทร์–ศุกร์ | 16.00–16.02 น. | 04.00–04.02 น. ของวันถัดไป |
| บำรุงรักษาประจำสัปดาห์ วันเสาร์ | 02.00–04.00 น. | 14.00–16.00 น. วันเสาร์ |
เวลาชิคาโกในช่วงเดือนกรกฎาคมใช้ระบบ Daylight Saving Time ทำให้ประเทศไทยเร็วกว่า 12 ชั่วโมง
ในช่วงบำรุงรักษาวันเสาร์ ระบบจะปิดรับคำสั่งตั้งแต่เวลา 02.00 น. ตามเวลาชิคาโก (14.00 น. ตามเวลาไทย) ก่อนเข้าสู่ช่วง Pre-open และกลับมาเปิดเต็มรูปแบบเวลา 04.00 น. ตามเวลาชิคาโก (16.00 น. ตามเวลาไทย)
ดังนั้น คำอธิบายที่แม่นยำกว่าคือ ซื้อขายเกือบตลอด 24 ชั่วโมง 7 วันต่อสัปดาห์ ไม่ใช่เปิดต่อเนื่องโดยไม่มีการหยุดแม้แต่นาทีเดียว
ธุรกรรมช่วงสุดสัปดาห์จะใช้วันทำการถัดไป
CME ระบุว่า การซื้อขายตั้งแต่ช่วงเย็นวันศุกร์ไปจนถึงเย็นวันอาทิตย์จะถูกกำหนด Trade Date เป็นวันทำการถัดไป
การเคลียร์ริ่ง การชำระราคา และการรายงานต่อหน่วยงานกำกับดูแลจะดำเนินการในวันทำการถัดไปเช่นกัน ไม่ได้หมายความว่ากระบวนการชำระบัญชีทั้งหมดจะทำงานแบบเรียลไทม์ตลอดสุดสัปดาห์
โครงสร้างนี้ช่วยแยกคำว่า ซื้อขายได้ตลอดสัปดาห์ ออกจากคำว่า ชำระราคาและเคลียร์ริ่งได้ตลอดสัปดาห์ ซึ่งยังไม่ใช่สิ่งเดียวกัน
CME เตรียม Market Maker รองรับสภาพคล่องวันหยุด
หนึ่งในความท้าทายสำคัญของตลาดช่วงสุดสัปดาห์คือ ปริมาณคำสั่งซื้อขายอาจน้อยกว่าช่วงเวลาปกติ ส่งผลให้ส่วนต่างราคาเสนอซื้อกับราคาเสนอขายกว้างขึ้น
เพื่อแก้ปัญหานี้ COMEX ได้ยื่นโครงการ 1-Ounce Gold Weekend Market Maker Program ต่อ Commodity Futures Trading Commission หรือ CFTC เมื่อวันที่ 2 กรกฎาคม 2569 โดยตั้งเป้าเริ่มโครงการวันที่ 24 กรกฎาคม และดำเนินการถึงวันที่ 30 ตุลาคม 2569 เว้นแต่ตลาดจะขยาย แก้ไข หรือยุติโครงการก่อนกำหนด
ผู้เข้าร่วมโครงการต้องเสนอราคาซื้อและราคาขายสองด้าน ภายใต้เงื่อนไขเรื่องขนาดคำสั่ง ส่วนต่างราคา และสัดส่วนเวลาที่ต้องอยู่ในตลาด หากปฏิบัติตามเงื่อนไขจึงจะได้รับสิทธิประโยชน์จากตลาด
การจัดตั้งโครงการนี้สะท้อนว่า CME ไม่ได้เพียงเปิดระบบให้ส่งคำสั่งได้ในวันเสาร์และอาทิตย์ แต่ต้องพยายามสร้างผู้เสนอราคาประจำ เพื่อให้ตลาดมีสภาพคล่องเพียงพอในช่วงที่ตลาดการเงินส่วนใหญ่ยังปิดทำการ
เปิดที่ CME ไม่ได้แปลว่าทุกโบรกเปิดพร้อมกัน
เอกสารทางเทคนิคของ CME ระบุว่า ผู้เข้าร่วมที่ต้องการซื้อขายช่วงสุดสัปดาห์ผ่านระบบบางประเภทจะต้องเปิดใช้การเชื่อมต่อแบบ 7 วัน ขณะที่บัญชีและระบบควบคุมเครดิตบางส่วนจะถูกตั้งต้นให้รองรับเพียงห้าวันทำการ
คำสั่ง Good Till หรือคำสั่งที่ต้องการคงอยู่ในระบบ อาจถูกยกเลิกในช่วงเย็นวันศุกร์ หากบริษัทเคลียร์ริ่งหรือผู้ให้บริการไม่ได้เปิดใช้สิทธิรองรับการซื้อขายช่วงสุดสัปดาห์
ดังนั้น แม้ CME Globex จะเปิดรับคำสั่ง แต่ลูกค้าของโบรกเกอร์หรือ Futures Commission Merchant แต่ละแห่งอาจเข้าถึงตลาดวันหยุดไม่พร้อมกัน ผู้ใช้จำเป็นต้องตรวจสอบเวลาซื้อขาย ระบบคำสั่ง หลักประกัน และนโยบายช่วงสุดสัปดาห์จากผู้ให้บริการของตนเอง
สถานะด้านกฎเกณฑ์ยังไม่ถือว่าสิ้นสุด
หน้าอย่างเป็นทางการของ CME ยังคงแสดงกำหนดเริ่ม Gold 24/7 วันที่ 24 กรกฎาคม 2569 แต่กำกับด้วยข้อความว่า pending regulatory review หรือยังอยู่ภายใต้การพิจารณาด้านกฎเกณฑ์
ขณะเดียวกัน การยื่นโครงการ Weekend Market Maker ของ COMEX เมื่อวันที่ 2 กรกฎาคม ยังแสดงสถานะ 10 Day Review ในระบบเอกสารของ CFTC ณ วันที่ตรวจสอบข้อมูล
สถานะที่เหมาะสมที่สุดสำหรับการรายงานข่าวในขณะนี้จึงควรเป็น
CME เดินหน้าเตรียมเปิด 1-Ounce Gold Futures แบบ 24/7 ตามกำหนดวันที่ 24 กรกฎาคม แต่แผนยังไม่ควรถูกถือว่าเสร็จสิ้นสมบูรณ์ จนกว่ากระบวนการด้านกฎเกณฑ์จะสิ้นสุด
CFTC ระงับน้ำมัน 24/7 แต่ยังไม่ได้ระงับทองคำ
วันที่ 9 กรกฎาคม 2569 CFTC ประกาศใช้อำนาจระงับการนำสัญญาน้ำมันดิบแบบ 24/7 ที่ CME ยื่นผ่านกระบวนการ Self-certification เข้าสู่ตลาด โดยหน่วยงานระบุว่าต้องตรวจสอบความสอดคล้องกับกฎหมายและหลักการกำกับตลาดให้รอบคอบก่อน
ประเด็นนี้ต้องแยกให้ชัดว่า คำสั่งดังกล่าวเกี่ยวข้องกับ สัญญาน้ำมันดิบ ไม่ใช่คำสั่งระงับ 1-Ounce Gold Futures
นอกจากนี้ กระบวนการเปิดรับความคิดเห็นของ CFTC เมื่อวันที่ 22 มิถุนายน มุ่งเน้นเรื่องการซื้อขาย 24/7 และสัญญารูปแบบใหม่ในตลาดอนุพันธ์พลังงาน โดยเฉพาะสินค้าที่สามารถเก็บรักษาหรือส่งมอบจริง เช่น น้ำมันดิบ
อย่างไรก็ตาม เหตุการณ์ดังกล่าวแสดงให้เห็นว่า CFTC พร้อมเข้าตรวจสอบโครงการซื้อขายตลอดสัปดาห์เป็นรายผลิตภัณฑ์ และไม่ได้มองว่าแนวทาง 24/7 สามารถใช้กับสินทรัพย์ทุกประเภทภายใต้หลักเกณฑ์เดียวกันได้
ณ วันที่ 12 กรกฎาคม 2569 ยังไม่พบประกาศสาธารณะจาก CFTC ที่สั่งระงับโครงการ Gold 24/7 โดยตรง ขณะที่ CME ยังคงเผยแพร่กำหนดการวันที่ 24 กรกฎาคมพร้อมเงื่อนไขรอการพิจารณาด้านกฎเกณฑ์
ทำไม CME ต้องการให้ทองคำซื้อขายช่วงสุดสัปดาห์
ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ตอบสนองต่อเหตุการณ์ซึ่งสามารถเกิดขึ้นได้ตลอดเวลา ไม่ว่าจะเป็นความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ การเปลี่ยนแปลงนโยบายของรัฐบาล ความเสี่ยงในระบบธนาคาร หรือความผันผวนของตลาดเงิน
ในระบบเดิม หากเกิดเหตุการณ์สำคัญหลังตลาดปิดวันศุกร์ นักลงทุนอาจต้องรอจนตลาดกลับมาเปิดในช่วงต้นสัปดาห์ ส่งผลให้เกิดการกระโดดของราคาเมื่อคำสั่งจำนวนมากเข้าสู่ตลาดพร้อมกัน
CME ระบุว่า เป้าหมายของ Gold 24/7 คือการเปิดทางให้มีการค้นหาราคาอย่างต่อเนื่อง และช่วยให้ผู้ร่วมตลาดสามารถจัดการความเสี่ยงได้เมื่อมีข่าวเกิดขึ้นนอกเวลาซื้อขายปกติ
Gold 24/7 อาจเปลี่ยนตลาดทองคำอย่างไร
1. ตลาดมีราคาอ้างอิงในวันเสาร์และอาทิตย์
หากมีสภาพคล่องเพียงพอ ราคา 1OZ อาจกลายเป็นหนึ่งในข้อมูลสำคัญที่ตลาดใช้ประเมินปฏิกิริยาต่อข่าวช่วงสุดสัปดาห์ ก่อนที่ตลาดทองคำ Spot และศูนย์ซื้อขายหลักอื่นจะกลับมาเปิด
อย่างไรก็ตาม ราคาในช่วงที่มีผู้ซื้อขายน้อยอาจไม่สะท้อนภาวะตลาดทั้งหมด และอาจมีส่วนต่างราคาเสนอซื้อกับราคาเสนอขายกว้างกว่าช่วงเวลาปกติ
2. ช่องว่างราคาเมื่อเปิดสัปดาห์อาจลดลง แต่ไม่หายไป
การมีตลาดให้ซื้อขายระหว่างสุดสัปดาห์อาจช่วยกระจายคำสั่งที่เดิมต้องรอเข้าสู่ตลาดพร้อมกันในวันจันทร์ แต่ไม่ได้รับประกันว่าจะไม่มี Gap เพราะตลาดอื่นและผู้ร่วมตลาดรายใหญ่จำนวนหนึ่งอาจยังไม่เปิดทำการ
ราคาที่เกิดใน 1OZ จึงอาจทำหน้าที่เป็นสัญญาณล่วงหน้า มากกว่าจะเป็นราคาที่ทุกตลาดต้องเคลื่อนไหวตามโดยอัตโนมัติ
3. ความผันผวนอาจย้ายมาเกิดในวันหยุด
เดิมผู้ถือสถานะอาจกังวลข่าววันหยุดแต่ไม่สามารถปรับสถานะในตลาดฟิวเจอร์สได้ การเปิดซื้อขายเพิ่มทางเลือกในการจัดการความเสี่ยง แต่ก็ทำให้ราคาและมูลค่าหลักประกันสามารถเปลี่ยนแปลงได้ในช่วงที่ฝ่ายปฏิบัติการ ธนาคาร และตลาดอื่นยังทำงานไม่เต็มรูปแบบ
ตลาด 24/7 จึงต้องมาพร้อมระบบบริหารหลักประกัน การเฝ้าระวังความเสี่ยง และบุคลากรที่รองรับการทำงานนอกเวลาปกติ
4. ตลาดอนุพันธ์อาจเคลื่อนไหวเร็วกว่าทองคำจริง
การซื้อขาย 1OZ เป็นสัญญาที่ชำระด้วยเงินสด ขณะที่การขนส่ง ตรวจสอบ ฝาก และส่งมอบทองคำจริงยังต้องพึ่งพาธนาคาร คลังทอง บริษัทโลจิสติกส์ และวันทำการ
จึงอาจเกิดช่วงเวลาที่ราคาฟิวเจอร์สเคลื่อนไหวต่อเนื่อง แต่กระบวนการ Arbitrage ผ่านทองคำจริงยังทำได้จำกัด ส่งผลให้ต้องติดตามสภาพคล่องและส่วนต่างราคาอย่างใกล้ชิด
ผลต่อผู้ติดตามราคาทองคำในประเทศไทย
Gold 24/7 จะไม่ทำให้สมาคมค้าทองคำหรือร้านทองในประเทศไทยต้องประกาศราคาซื้อขายตลอดวันเสาร์และอาทิตย์โดยอัตโนมัติ
ราคาทองคำไทยยังเกี่ยวข้องกับราคาทองคำสากล อัตราแลกเปลี่ยนเงินบาท ภาวะอุปสงค์และอุปทาน ต้นทุนของผู้ประกอบการ รวมถึงช่วงเวลาที่ตลาดและระบบชำระเงินภายในประเทศเปิดทำการ
แต่หาก 1OZ มีสภาพคล่องในวันหยุดมากพอ ราคาจาก CME อาจกลายเป็นข้อมูลเพิ่มเติมสำหรับประเมินทิศทางตลาดก่อนเปิดสัปดาห์ โดยเฉพาะเมื่อเกิดเหตุการณ์สำคัญระหว่างคืนวันศุกร์ถึงวันอาทิตย์
จุดที่ควรระวังคือ ราคาในตลาดช่วงสุดสัปดาห์อาจมีปริมาณซื้อขายน้อยและผันผวนมาก จึงไม่ควรนำราคาเพียงช่วงใดช่วงหนึ่งมาเทียบเป็นราคาทองคำไทยโดยตรง โดยไม่พิจารณาอัตราแลกเปลี่ยนและสภาพคล่องประกอบ
จาก Gold Hub เอเชีย สู่ตลาดอนุพันธ์ไร้วันหยุด
ความเคลื่อนไหวของ CME เกิดขึ้นในช่วงเดียวกับที่หลายประเทศกำลังเร่งสร้างโครงสร้างตลาดทองคำของตนเอง
ฮ่องกงเน้นราคาอ้างอิงและการเชื่อมตลาดจีน สิงคโปร์เน้นการเคลียร์ริ่ง คลังทอง และบริการสำหรับสถาบัน ขณะที่ลาวกำลังสร้างระบบทองคำภายในประเทศผ่าน Bullion Bank และโรงกลั่นทองคำ
CME กำลังเติมอีกส่วนหนึ่งของภาพ ด้วยการขยายตลาดอนุพันธ์ให้สามารถตอบสนองต่อข่าวและความเสี่ยงได้เกือบตลอดสัปดาห์
จึงอาจมองได้ว่า ตลาดทองคำกำลังเปลี่ยนพร้อมกันสองด้าน
เอเชียกำลังสร้างโครงสร้างรองรับทองคำจริง ขณะที่ CME กำลังสร้างโครงสร้างราคาและการบริหารความเสี่ยงที่ทำงานต่อเนื่องตลอดสัปดาห์
สิ่งที่ต้องติดตามก่อนวันที่ 24 กรกฎาคม
ประเด็นสำคัญที่ควรติดตาม ได้แก่
- กระบวนการ Regulatory Review ของ Gold 24/7 จะเสร็จสิ้นตามกำหนดหรือไม่
- CME จะยืนยันกำหนดเริ่มซื้อขายช่วงสุดสัปดาห์อีกครั้งหรือมีการเปลี่ยนแปลง
- มีบริษัทเคลียร์ริ่งและผู้ให้บริการรายใดเปิดให้ลูกค้าเข้าถึงตลาด 7 วันบ้าง
- Market Maker สามารถรักษาสภาพคล่องและส่วนต่างราคาได้ดีเพียงใด
- CFTC จะออกเงื่อนไขเพิ่มเติมเกี่ยวกับตลาด 24/7 หรือไม่
- ปริมาณซื้อขายจริงในช่วงสุดสัปดาห์จะมากพอให้ราคาเป็นข้อมูลอ้างอิงหรือไม่
สรุป
แผน Gold 24/7 ของ CME เป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่สำคัญ เพราะเปิดทางให้สัญญาทองคำที่อยู่ภายใต้ตลาดกำกับดูแลสามารถซื้อขายได้ในวันเสาร์ วันอาทิตย์ และวันหยุด
แต่โครงการนี้ครอบคลุมเฉพาะ 1-Ounce Gold Futures ไม่ใช่ตลาดทองคำทุกประเภท และยังมีช่วงหยุดบำรุงรักษา กระบวนการเคลียร์ริ่งในวันทำการ รวมถึงข้อจำกัดด้านการเข้าถึงของบริษัทเคลียร์ริ่งและผู้ให้บริการแต่ละราย
สถานะล่าสุดคือ CME ยังคงเดินหน้าเตรียมเปิดการซื้อขายช่วงสุดสัปดาห์วันที่ 24 กรกฎาคม 2569 ตามเวลาสหรัฐฯ หรือเช้าวันที่ 25 กรกฎาคมตามเวลาไทย แต่โครงการยังมีเงื่อนไขรอการพิจารณาด้านกฎเกณฑ์
หากเปิดได้ตามกำหนด ตลาดทองคำโลกจะก้าวเข้าใกล้ยุคที่ราคาและความเสี่ยงเคลื่อนไหวได้ตลอดสัปดาห์มากขึ้น และนำไปสู่คำถามสำคัญว่า เมื่อโครงสร้างตลาดทองคำรอบโลกเปลี่ยนรวดเร็วเช่นนี้ ประเทศไทยควรวางตำแหน่งของตนเองไว้ตรงไหน
หมายเหตุสำคัญ: บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อให้ข้อมูลข่าวสารและความรู้ทั่วไปเกี่ยวกับตลาดทองคำและตลาดอนุพันธ์ มิได้เป็นคำแนะนำหรือข้อเสนอแนะเพื่อการลงทุน การซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีความเสี่ยงและอาจเกิดผลขาดทุน ผู้สนใจควรศึกษารายละเอียดผลิตภัณฑ์ หลักประกัน และเงื่อนไขจากผู้ให้บริการที่เกี่ยวข้องก่อนตัดสินใจ
