ราคาทองคำตลาดโลกปิดสัปดาห์ที่ผ่านมาอย่างร้อนแรง โดย Gold Spot พุ่งทะลุระดับ 4,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หลังข้อมูลแรงงานสหรัฐเดือนกรกฎาคมออกมาอ่อนแอกว่าคาดอย่างมาก ทำให้ตลาดลดน้ำหนักต่อความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐ หรือเฟด จะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน
ภาพรวมสัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาทองคำปรับขึ้นเกือบ 300 ดอลลาร์ และเป็นหนึ่งในสัปดาห์ที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี หลังตลาดได้รับแรงหนุนพร้อมกันจากหลายปัจจัย ทั้งราคาน้ำมันที่ลดลงในช่วงต้นสัปดาห์จากความหวังเรื่องช่องแคบฮอร์มุซ ดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่า ยีลด์พันธบัตรที่ลดลง และข้อมูลแรงงานสหรัฐที่สะท้อนสัญญาณชะลอตัวชัดเจน
อย่างไรก็ตาม แม้บรรยากาศตลาดจะเปลี่ยนมาเป็นบวกมากขึ้น แต่สัปดาห์หน้าทองคำยังต้องเผชิญบททดสอบสำคัญจากข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐ ทั้ง CPI และ PPI ซึ่งอาจมีผลต่อการประเมินว่าเฟดจะยังคงท่าทีเข้มงวดต่อไปหรือไม่
ต้นสัปดาห์: ฮอร์มุซ–น้ำมันเป็นแรงหนุนแรกของทองคำ
ช่วงต้นสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดทองคำได้แรงหนุนจากข่าวความคืบหน้าเรื่องช่องแคบฮอร์มุซ หลังมีรายงานว่าการเจรจาเกี่ยวกับเส้นทางเดินเรือในอ่าวเปอร์เซียเริ่มมีสัญญาณบวก
ข่าวดังกล่าวทำให้ราคาน้ำมันปรับลดลง และช่วยลดความกังวลว่าเงินเฟ้อจากพลังงานจะกลับมากดดันเฟดให้ขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม
เมื่อน้ำมันอ่อนตัว ดอลลาร์และยีลด์พันธบัตรสหรัฐก็ผ่อนลงตามไปด้วย ส่งผลให้ทองคำเริ่มฟื้นจากโซนเหนือ 4,000 ดอลลาร์ และค่อย ๆ ขยับกลับขึ้นไปทดสอบโซน 4,100–4,200 ดอลลาร์
กลางสัปดาห์: ADP อ่อนกว่าคาด ดันทองทะลุ $4,200
แรงหนุนเริ่มชัดขึ้นในช่วงกลางสัปดาห์ หลังข้อมูล ADP Employment เดือนกรกฎาคมของสหรัฐออกมาต่ำกว่าคาด โดยนายจ้างภาคเอกชนเพิ่มการจ้างงานเพียง 44,000 ตำแหน่ง
ตัวเลขดังกล่าวทำให้ตลาดเริ่มตั้งคำถามว่าตลาดแรงงานสหรัฐอาจชะลอลงมากกว่าที่ประเมินไว้หรือไม่ และเฟดอาจมีพื้นที่ในการชะลอการขึ้นดอกเบี้ยมากขึ้น
หลังข้อมูล ADP ออกมา ราคาทองคำดีดขึ้นแรงและทะลุระดับ 4,200 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐและยีลด์พันธบัตรปรับตัวลดลง เป็นแรงหนุนสำคัญต่อทองคำและโลหะเงิน
ปลายสัปดาห์: NFP ติดลบ 23,000 ตำแหน่ง จุดชนวนทองพุ่ง
ประเด็นที่ทำให้ตลาดทองคำร้อนแรงที่สุดเกิดขึ้นในวันศุกร์ หลังสหรัฐรายงานตัวเลข Nonfarm Payrolls เดือนกรกฎาคมลดลง 23,000 ตำแหน่ง สวนทางกับที่ตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้น
นอกจากตัวเลขหลักที่อ่อนแอกว่าคาดแล้ว ข้อมูลเดือนก่อนหน้ายังถูกปรับลดลงด้วย ทำให้ตลาดมองว่าภาพแรงงานสหรัฐเริ่มอ่อนแรงชัดขึ้น
หลังรายงานแรงงานออกมา ราคาทองคำพุ่งแรงเหนือ 4,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยแรงซื้อทองคำเกิดจากการที่ตลาดลดคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของเฟดเดือนกันยายนลง และมองว่าภาวะดอกเบี้ยอาจเริ่มกดดันทองคำน้อยลงเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า
ยีลด์และดอลลาร์ลดแรงกดดัน ทองกลับมาเป็นบวกทั้งสัปดาห์
ข้อมูลแรงงานที่อ่อนแอทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐปรับลดลง และดอลลาร์อ่อนค่าลง ซึ่งเป็นสองปัจจัยที่ช่วยหนุนทองคำโดยตรง
โดยปกติ เมื่อยีลด์ลดลง ต้นทุนโอกาสของการถือครองทองคำจะลดลงตามไปด้วย เพราะทองคำไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย ส่วนดอลลาร์ที่อ่อนค่าจะช่วยให้ทองคำมีราคาถูกลงสำหรับผู้ถือสกุลเงินอื่น
ด้วยเหตุนี้ ทองคำจึงสามารถเปลี่ยนภาพจากการแกว่งตัวเหนือ 4,000 ดอลลาร์ในช่วงต้นสัปดาห์ มาเป็นการพุ่งทะลุ 4,300 ดอลลาร์ในช่วงปลายสัปดาห์ และปิดสัปดาห์ด้วยแรงบวกเด่นชัด
PBOC ซื้อทองเพิ่ม หนุนภาพระยะยาวของตลาด
อีกประเด็นสำคัญที่ช่วยเสริมภาพตลาดทองคำคือข้อมูลการซื้อทองของธนาคารกลางจีน หรือ PBOC
รายงานล่าสุดระบุว่า PBOC ซื้อทองคำเพิ่ม 20 ตันในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นการซื้อรายเดือนมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 และทำให้ยอดซื้อสุทธิในปีนี้เพิ่มขึ้นเป็น 60 ตัน
ข้อมูลดังกล่าวสะท้อนว่าความต้องการทองคำจากธนาคารกลางยังเป็นปัจจัยหนุนเชิงโครงสร้าง แม้ราคาทองคำจะเผชิญแรงกดดันจากดอกเบี้ย ดอลลาร์ และยีลด์ในบางช่วง
สำหรับตลาดทองคำ ภาพนี้ช่วยอธิบายว่าทำไมระดับ 4,000 ดอลลาร์จึงยังมีแรงซื้อประคองอยู่หลายครั้ง แม้ก่อนหน้านี้ราคาทองคำจะถูกกดดันจากความคาดหวังเฟดขึ้นดอกเบี้ยก็ตาม
Sentiment ตลาดกลับมาเอนบวก แต่ยังมีคำเตือนเรื่องแรงขายทำกำไร
ผลสำรวจ Kitco News Weekly Gold Survey ล่าสุดสะท้อนว่า sentiment ตลาดทองคำกลับมาเป็นบวกอย่างชัดเจน หลังราคาทองคำพุ่งแรงในสัปดาห์ที่ผ่านมา
ฝั่งนักวิเคราะห์ Wall Street ส่วนใหญ่คาดว่าราคาทองคำจะปรับขึ้นต่อในสัปดาห์หน้า ขณะที่ฝั่งนักลงทุนรายย่อย Main Street ก็กลับมามองบวกมากขึ้นเช่นกัน
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางส่วนยังเตือนว่าราคาทองคำปรับขึ้นเร็วมากในเวลาไม่กี่วัน ทำให้ตลาดอาจมีแรงขายทำกำไรสลับออกมาได้ โดยเฉพาะหากข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐสัปดาห์หน้าออกมาสูงกว่าคาด หรือทำให้ตลาดกลับมากังวลว่าเฟดอาจยังต้องคงท่าทีเข้มงวด
สัปดาห์หน้าจับตา CPI, PPI และ Retail Sales สหรัฐ
หลังตลาดแรงงานสหรัฐออกมาอ่อนกว่าคาด สัปดาห์หน้าตลาดทองคำจะเปลี่ยนจุดสนใจไปที่ข้อมูลเงินเฟ้อและการบริโภคของสหรัฐ
ตัวเลขที่ต้องติดตามมากที่สุดคือ CPI เดือนกรกฎาคม ซึ่งจะรายงานในวันพุธที่ 12 สิงหาคม 2569 ตามด้วย PPI และตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ในวันพฤหัสบดีที่ 13 สิงหาคม
จากนั้นในวันศุกร์ที่ 14 สิงหาคม ตลาดจะรอดู Retail Sales เดือนกรกฎาคม และดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค University of Michigan เบื้องต้นเดือนสิงหาคม
หาก CPI และ PPI ออกมาต่ำกว่าหรือใกล้เคียงคาด ตลาดอาจลดแรงกังวลเรื่องเฟดขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม ซึ่งอาจช่วยพยุงทองคำต่อ
แต่หากเงินเฟ้อกลับมาสูงกว่าคาด ตลาดอาจกลับมาประเมินว่าเฟดยังจำเป็นต้องคงท่าทีเข้มงวด แม้ตลาดแรงงานเริ่มอ่อนลงแล้วก็ตาม
ประเด็นฮอร์มุซและราคาน้ำมันยังต้องติดตาม
แม้แรงขับหลักของทองคำช่วงปลายสัปดาห์จะมาจากข้อมูลแรงงานสหรัฐ แต่ประเด็นช่องแคบฮอร์มุซและราคาน้ำมันยังไม่ควรถูกมองข้าม
หากการเจรจาเกี่ยวกับเส้นทางเดินเรือในอ่าวเปอร์เซียคืบหน้าและช่วยให้ราคาน้ำมันถูกจำกัดแรงขึ้น ความกังวลเงินเฟ้อจากพลังงานอาจลดลงต่อ ซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันต่อเฟดและทองคำ
แต่หากเกิดความไม่แน่นอนรอบใหม่ หรือราคาน้ำมันกลับมาดีดแรง ตลาดอาจกลับมากังวลว่าเงินเฟ้อจากพลังงานจะกดดันให้เฟดคงท่าทีเข้มงวด ซึ่งอาจเป็นปัจจัยที่ทำให้ทองคำผันผวนได้อีกครั้ง
กรอบราคาที่ตลาดจับตา
หลังราคาทองคำพุ่งทะลุ 4,300 ดอลลาร์ ตลาดจะจับตาว่าราคาสามารถรักษาพื้นที่เหนือ 4,300 ดอลลาร์ได้หรือไม่
หากราคายืนเหนือโซนดังกล่าวได้ต่อเนื่อง ตลาดอาจกลับไปจับตาแนวต้านถัดไปบริเวณ 4,380–4,400 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นโซนที่หลายฝ่ายเริ่มพูดถึงหลังราคาทองคำทะลุกรอบเดิมขึ้นมา
แต่หากราคาถูกขายทำกำไรหลังปรับขึ้นแรง โซนที่ตลาดจะจับตาคือ 4,280 ดอลลาร์ และ 4,236–4,200 ดอลลาร์ หากยังประคองเหนือพื้นที่นี้ได้ ภาพฟื้นตัวระยะสั้นยังไม่เสีย
ด้านล่าง ระดับ 4,000 ดอลลาร์ยังเป็นฐานสำคัญเชิงจิตวิทยา แต่หลังการพุ่งขึ้นรอบล่าสุด ตลาดจะให้ความสำคัญกับแนวรับระหว่างทางมากขึ้น โดยเฉพาะบริเวณ 4,200 ดอลลาร์
กรอบราคาดังกล่าวเป็นข้อมูลประกอบภาวะตลาดเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายทองคำหรือสินทรัพย์ใด ๆ
สรุปข่าวทองคำสัปดาห์ที่ผ่านมา
สัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาทองคำปรับขึ้นแรงและปิดเหนือ 4,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หลังข้อมูลแรงงานสหรัฐออกมาอ่อนแอกว่าคาด โดย Nonfarm Payrolls เดือนกรกฎาคมลดลง 23,000 ตำแหน่ง ทำให้ตลาดลดคาดการณ์ว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายน
แรงหนุนของทองคำมาจากหลายปัจจัยพร้อมกัน ทั้งน้ำมันที่อ่อนลงในช่วงต้นสัปดาห์จากความหวังเรื่องฮอร์มุซ ดอลลาร์ที่อ่อนค่า ยีลด์พันธบัตรที่ลดลง ข้อมูล ADP และ NFP ที่สะท้อนแรงงานสหรัฐชะลอ รวมถึงแรงซื้อทองคำของธนาคารกลางจีนที่เพิ่มขึ้น
สำหรับสัปดาห์หน้า ตลาดทองคำจะจับตาข้อมูล CPI, PPI, Jobless Claims, Retail Sales และ Consumer Sentiment ของสหรัฐ หากเงินเฟ้อไม่เร่งขึ้นแรง ตลาดอาจยังลดความกังวลต่อการขึ้นดอกเบี้ยเฟด แต่หาก CPI หรือ PPI ออกมาสูงกว่าคาด ทองคำอาจเผชิญแรงขายทำกำไรหลังพุ่งขึ้นแรงในสัปดาห์ที่ผ่านมา
หมายเหตุ
เนื้อหานี้เป็นข่าวและข้อมูลทั่วไปเกี่ยวกับภาวะตลาดทองคำ ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน ไม่ใช่การชักชวนให้ซื้อหรือขายทองคำ ตราสารอนุพันธ์ หรือผลิตภัณฑ์ทางการเงินใด ๆ ผู้ติดตามตลาดควรศึกษาข้อมูลจากหลายแหล่ง และพิจารณาความเสี่ยงให้เหมาะสมกับตนเองก่อนตัดสินใจใด ๆ
