SPDR ขายทองต่อเนื่อง ปลายเมษายนสะท้อนแรงพักฐาน หลังราคาทองคำพุ่งแรงก่อนหน้า

กองทุน SPDR Gold Shares หรือ GLD ซึ่งเป็นหนึ่งในกองทุน ETF ทองคำขนาดใหญ่ที่สุดของโลก กลับมาเป็นประเด็นที่นักลงทุนทองคำต้องติดตามใกล้ชิดอีกครั้ง หลังข้อมูลช่วงปลายเดือนเมษายน 2569 สะท้อนการลดการถือครองทองคำต่อเนื่องหลายวัน ท่ามกลางภาวะราคาทองคำโลกที่เริ่มอ่อนตัวจากระดับสูงก่อนหน้า

ข้อมูลล่าสุดจากตารางติดตาม SPDR รายวัน ระบุว่า วันที่ 30 เมษายน 2569 กองทุนลดการถือครองทองคำลงอีก -1.71 ตัน เหลือประมาณ 1,039.20 ตัน หลังจากก่อนหน้านั้นวันที่ 29 เมษายน ลดลง -3.43 ตัน และวันที่ 28 เมษายน ลดลง -2.29 ตัน ทำให้ภาพรวมช่วงปลายเดือนเริ่มเห็นแรงขายออกที่ชัดเจนขึ้น

หากดูเฉพาะเดือนเมษายน 2569 ข้อมูลรายเดือนของ ระบุว่า SPDR มียอดสุทธิเป็นการขายออกประมาณ -6.94 ตัน ขณะที่ยอดรวมตั้งแต่ต้นปี 2569 ยังติดลบประมาณ -32.80 ตัน สะท้อนว่ากระแสเงินในกองทุนทองคำขนาดใหญ่ยังไม่ได้กลับมาเป็นฝั่งซื้ออย่างมั่นคง แม้ราคาทองคำโลกในช่วงก่อนหน้าจะปรับตัวขึ้นแรงก็ตาม

การขายของ SPDR ไม่ได้แปลว่าทองหมดรอบทันที

สิ่งที่ต้องทำความเข้าใจก่อนคือ การซื้อหรือขายของ SPDR ไม่ควรถูกใช้เป็นสัญญาณตัดสินราคาทองคำเพียงตัวเดียว เพราะกองทุนลักษณะนี้สะท้อนพฤติกรรมของนักลงทุนสถาบันและผู้ลงทุนในตลาด ETF เป็นหลัก ไม่ได้สะท้อนอุปสงค์ทองคำจริงทั้งหมดของโลก

ช่วงที่ SPDR ลดการถือครอง อาจเกิดได้จากหลายปัจจัย เช่น การขายทำกำไรหลังราคาทองคำปรับขึ้นแรง การลดความเสี่ยงของพอร์ต การย้ายเงินไปยังสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย หรือการปรับพอร์ตตามทิศทางดอลลาร์และ Bond Yield

ในกรณีล่าสุด ภาพที่เห็นคือราคาทองคำโลกเริ่มเผชิญแรงกดดันจากความกังวลเงินเฟ้อ ราคาน้ำมันที่ยังอยู่ในระดับสูง และความไม่แน่นอนเรื่องทิศทางดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ทำให้ทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ไม่มีดอกเบี้ยถูกขายทำกำไรบางส่วน

ภาพใหญ่ ETF ทองคำยังมีแรงหนุน แต่ไม่สม่ำเสมอ

รายงานของ World Gold Council ระบุว่า ไตรมาสแรกของปี 2569 ตลาด ETF ทองคำทั่วโลกยังมีเงินไหลเข้าเป็นบวก แต่แรงซื้อในช่วงต้นไตรมาสถูกลดทอนลงอย่างมากจากแรงขายเดือนมีนาคม โดยเฉพาะในฝั่งอเมริกาเหนือ ขณะที่แรงซื้อจากเอเชียยังช่วยพยุงภาพรวมไว้บางส่วน

ข้อมูลอีกชุดของ World Gold Council ยังระบุว่า ความต้องการลงทุนทองคำโดยรวมในไตรมาสแรกอยู่ที่ราว 536 ตัน ลดลง 5% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่ความต้องการจาก Gold ETFs เหลือประมาณ 62 ตัน ลดลงถึง 73% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน หลังแรงขายเดือนมีนาคมลบล้างแรงซื้อในเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์ไปมาก

ตัวเลขเหล่านี้ทำให้ภาพของ SPDR ช่วงนี้ควรถูกตีความว่าเป็น “แรงพักฐานของเงินลงทุนผ่าน ETF” มากกว่าจะเป็นสัญญาณว่าความต้องการทองคำทั่วโลกหายไปทั้งหมด เพราะในอีกด้านหนึ่ง ความต้องการทองคำแท่งและเหรียญยังอยู่ในระดับสูง โดยเฉพาะในเอเชีย

GLD ยังเป็นกองทุนทองคำหลักที่ตลาดใช้จับสัญญาณ

State Street ระบุว่า SPDR Gold Shares มีเป้าหมายให้ราคาหน่วยลงทุนสะท้อนราคาทองคำแท่ง หลังหักค่าใช้จ่ายของกองทุน และเป็น ETF ทองคำตัวแรกของสหรัฐฯ ที่มีทองคำจริงหนุนหลัง โดยข้อมูล ณ วันที่ 29 เมษายน 2569 ระบุว่า GLD มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารประมาณ 151,037.84 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และมี NAV ต่อหน่วยอยู่ที่ 415.28 ดอลลาร์

ด้วยขนาดของกองทุนที่ใหญ่มาก การเปลี่ยนแปลงการถือครองของ SPDR จึงมักถูกนักลงทุนใช้เป็นหนึ่งในตัวชี้วัด “อารมณ์ตลาดทองคำฝั่งกองทุน” โดยเฉพาะในช่วงที่ราคาทองคำผันผวนแรง

อย่างไรก็ตาม การลดถือครองของ SPDR ไม่ได้มีน้ำหนักเท่ากับการขายทองคำจริงของธนาคารกลาง หรือความต้องการทองคำแท่งในตลาดเอเชียเสมอไป นักลงทุนจึงควรดูร่วมกับราคาทองคำโลก ค่าเงินดอลลาร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ เงินเฟ้อ และความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์

มุมมองต่อราคาทองคำระยะสั้น

ในเชิงจิตวิทยาตลาด การที่ SPDR ขายออกต่อเนื่องช่วงปลายเดือนเมษายน บ่งชี้ว่านักลงทุน ETF บางส่วนเริ่มลดความเสี่ยง หลังราคาทองคำขึ้นแรงมากในช่วงก่อนหน้า จึงอาจทำให้ราคาทองคำโลกยังเผชิญแรงกดดันระยะสั้น โดยเฉพาะหากดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่า หรือ Bond Yield ปรับขึ้นต่อ

แต่ในภาพใหญ่ ทองคำยังมีแรงหนุนจากปัจจัยเชิงโครงสร้างหลายด้าน ทั้งความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ การกระจายทุนออกจากสินทรัพย์ดอลลาร์บางส่วน และความต้องการถือทองคำของนักลงทุนระยะยาว

ดังนั้น สัญญาณจาก SPDR ช่วงนี้จึงควรอ่านว่า “ตลาดกำลังพักตัวและคัดแรงซื้อใหม่” มากกว่าจะสรุปว่าทองคำเข้าสู่ขาลงเต็มตัว

สรุป

การลดถือครองของ SPDR เหลือราว 1,039 ตันในช่วงปลายเดือนเมษายน 2569 เป็นสัญญาณที่สะท้อนแรงขายทำกำไรและการลดความเสี่ยงของนักลงทุน ETF หลังราคาทองคำปรับตัวขึ้นแรงในช่วงก่อนหน้า

สำหรับนักลงทุนทองคำ การติดตามตัวเลข SPDR ยังมีประโยชน์มาก เพราะช่วยให้เห็นกระแสเงินลงทุนฝั่งกองทุนขนาดใหญ่ แต่ไม่ควรใช้เป็นเครื่องมือชี้ขาดเพียงตัวเดียว ควรพิจารณาควบคู่กับกราฟราคา แนวรับแนวต้าน ดอลลาร์สหรัฐฯ Bond Yield เงินเฟ้อ และข่าวเศรษฐกิจโลก

สามารถติดตามข้อมูลการถือครองทองคำของ SPDR ได้ที่หน้า

หมายเหตุ: บทความนี้เป็นข้อมูลเพื่อประกอบการติดตามภาวะตลาดเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ผู้ลงทุนควรพิจารณาความเสี่ยงก่อนตัดสินใจ