โดย : บจ.ชายน์นิ่งโกลด์ บูลเลี่ยน
รอบนี้ดูไม่ง่ายในการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยและเชื่อว่าเป็นการตัดสินใจที่ยากที่สุดนับตั้งแต่เกิดเหตุการณ์ระบาดของโควิด 19 ในรอบนี้เฟดต้องคิดหนักระหว่างความตึงความเครียดระหว่างการลดอัตราเงินเฟ้อกับความเสี่ยงด้านเสถียรภาพทางการเงิน
การหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวอาจเป็นสัญญาณที่ว่าเฟดไม่มั่นใจว่าความยืดหยุ่นของระบบธนาคารหรือปัญหาที่มองไม่เห็นซ่อนอยู่ จะสร้างความไม่เชื่อมั่นต่อระบบธนาคารให้กับนักลงทุนต่อไป
ในขณะที่หากปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากเกินไป ด้วยสภาพระบบธนาคารสหรัฐที่เป็นอยู่ ณ ขณะนี้อาจมีความเสี่ยงจากการขาดสภาพคล่องหลังมีการลงทุนในพันธบัตรระยะยาวเป็นส่วนใหญ่ และอาจวนกลับมาที่ความเสี่ยงเดิมๆ เว้นแต่เฟดจะเสริมมาตรการเพิ่มเติมออกมาประกันเงินฝากของประชาชนแบบเต็มสตรีมหากเกิดอะไรขึ้นหลังจากนี้
ดูจากท่าทีแล้วเฟดอาจดูเหมือนไม่ค่อยเต็มใจเท่าที่ควร ขณะที่การคาดการณ์จากหลายแบงก์ตอนนี้ค่อนข้างเสียงแตกอย่างมาก เช่นฝั่งที่มองว่าเฟดควรขึ้นดอกเบี้ย 25 bps. ก็มี BofA, Barclays, Deutsche Bank, JP Morgan และ Morgan Stanley ขณะที่ฝั่งอยากให้ลด 25 bps. ก็มีเช่น Nomura ส่วนอยากให้คงไว้ก่อน คือ Goldman Sachs กับ Well Fargo ดังนั้นเสียงที่แตกขนาดนี้ผลที่ออกมาคงกระทบต่อทองไม่น้อยเช่นกัน
สำหรับทาง SGB มองว่าเฟดน่าจะเลือกขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 Bbp.เพราะด้วยเงินเฟ้อที่ต้องกดลง และ ความเสี่ยงธนาคารที่ยังปิดไม่สนิท คงต้องขึ้นแต่น้อยไปก่อน เผื่อหากเกิดวิกฤตกับแบงก์อื่นเพิ่มเติมอีกจะได้ไม่ใหญ่เกินแก้ แต่สิ่งที่ต้อง Focus เพิ่มคือ Dot Pots จะเปลี่ยนใหม่ และเปลี่ยนแบบไหน แบบลดเป้าดอกเบี้ยลง หรือคงไว้ที่เดิมย่อมมีผลต่อทองอีกทอดเช่นกัน
กลยุทธ์การลงทุนทองคำ SGB มองเฟดน่าจะเลือกขึ้นดอกเบี้ย 25 bps.
แต่อาจปรับ Dot Pots ให้ไม่แข็งกร้าวกว่าครั้งก่อน จึงเชื่อว่าน่าจะมีแรงรีบาวน์ได้บ้าง กลยุทธ์จึงเป็นรีบาวน์ Open Short 1955-58/1975 [SL=1988]
แนวต้าน 1,955-58 / 1,975 / 1,995
แนวรับ 1,924 / 1,915 / 1,900
Stoploss 1,988
การคาดการณ์ราคาทองคำรอย่อตัวแบ่งไม้เข้าซื้อเล่นรอบ
แนวต้าน 31,800 / 31,980
แนวรับ 31,550 / 31,400 / 31,200
